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丙烯:回調空間預計有限,節前市場盤整為主
卓創資訊 紀宏偉 2019-09-20 16:19:17

  [導語] 本周成本面波動幅度較大,丙烯市場價格大漲過后開始回吐漲幅。但目前來看,市場整體供需面尚可,預計此波丙烯市場價格回調空間有限,進入下周后,丙烯市場將趨向于盤整過節為主。

  本周因沙特事件國際油價暴漲暴跌,成本面劇烈波動導致國際原油與丙烯市場價格走勢關聯度不斷上升。華麗已逝,暴漲過后必將迎來回調。周初山東丙烯市場價格從7600元/噸兩天內飆升至8000元/噸高點,隨著消息面氛圍轉淡,周中后丙烯市場開始回吐漲幅。截至9月20日,山東丙烯市場主流成交7800-7900元/噸,較周初高點下跌125元/噸,跌幅1.57%。

  暴漲過后國際油價逃命式下跌是導致此波丙烯市場價格回調的主要原因。但是在成本面支撐轉淡的同時,丙烯終端跟進也有不足,主力下游聚丙烯市場交投同步轉淡,下游工廠觀望情緒升溫,買盤積極性下滑。

  但是周初下游工廠補貨熱情高漲,丙烯煉廠庫存普遍降至低位,且聽聞部分煉廠及貿易商控量惜售。既然庫存壓力不大,為何生產企業急于匆匆下調呢?一方面,周初丙烯市場價格漲幅過大,漲速過快,成本支撐減弱后,業者對后市行情預期是偏空的。另一方面,國慶假期腳步日益逼近,因考慮到節中物流運輸不暢,市場交投速度放緩或導致丙烯庫存累積,因此節前生產企業開始保持低庫存狀態,市場敏感度明顯提高,一旦庫存稍有上升,降價排庫便成為首選。

  那么下行通道既已開啟,業者關注的重點便放到何時才會止跌的問題上面來了。

  從供應方面來看,雖然跌勢下生產企業出貨速度放緩,但目前煉廠丙烯庫存上升并不快,山東地區煉廠丙烯庫存仍維持在中位偏下水平,庫存壓力可控。當然這也與下游需求密不可分。我們前面說到,節前丙烯生產企業開始維持自己的合理庫存位置,那么下游工廠為避免節中采貨困難,也需要維持自己的合理原料庫存位置。所以跌勢下,下游工廠依然維持剛需采購,想要做到完全停采的情況是少有的。另外,目前除了丙烯酸外,其余丙烯下游產品均呈盈利狀態,下游整體開工負荷較高,對丙烯需求存有支撐。而且周初市場交投氣氛火熱,部分主力粉料大廠出現超賣情況,本周山東主力粉料大廠開工及原料采購情況良好,對丙烯需求面也存有支撐。

  當前市場裝置波動有限,消息面缺乏明確指引,山東建蘭丁辛醇裝置重啟情況成為業者關注的焦點。據卓創資訊獲悉,山東建蘭辛醇裝置自9月6日停車檢修,累計檢修時間約2周。目前辛醇裝置年度檢修接近尾聲,二期14萬噸/年裝置計劃將于9月21日投料,一期7萬噸/年裝置重啟時間暫不確定。

  雖然目前山東建蘭丙烯供應多以長約為主,散單采購有限,但其裝置開車必將會對業者心態帶來一定影響,疊加下周下游工廠節前備貨預期,預計將對丙烯市場帶來一定利好支撐。因此卓創預計,此波丙烯市場價格再度下跌空間或將有限,進入下周后,在消息面不出現明顯波動前提下,市場供需預計相對平穩,丙烯市場將趨向于盤整過節為主。

 
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